Uniswap (UNI) es el token del mayor exchange descentralizado (DEX) del mundo cripto — el lugar donde se intercambian enormes cantidades de tokens sin ninguna empresa ni intermediario de por medio. En lugar de un libro de órdenes tradicional, fue pionero en los 'creadores de mercado automatizados': pools de tokens contra los que cualquiera puede operar, con precios fijados por una fórmula, y donde cualquiera puede aportar liquidez para ganar comisiones. Es infraestructura DeFi fundacional de la que dependen innumerables apps y traders. UNI es su token de gobernanza — los poseedores votan sobre cómo funciona el protocolo. Históricamente se criticó a UNI como un token de gobernanza 'sin valor' porque no participaba de las comisiones del protocolo, pero eso cambió hace poco (ver más abajo).
Dónde está hoy: Uniswap sigue siendo el DEX dominante, y 2026 trajo su mayor cambio de tokenomics hasta la fecha — el esperado 'fee switch' (interruptor de comisiones) entró en funcionamiento, de modo que las comisiones del protocolo ahora compran y queman UNI, convirtiéndolo de un token de gobernanza pasivo en un activo deflacionario ligado al volumen real de trading. La tesorería también quemó de forma permanente una gran parte de UNI. En lo técnico, la 'V4' introdujo 'hooks' personalizables (plugins que permiten a los desarrolladores incorporar funciones avanzadas en los pools), y Uniswap lanzó su propia capa 2 (Layer 2), 'Unichain', para captar más actividad e ingresos. Hasta las instituciones lo están usando (BlackRock canalizó un fondo tokenizado a través de él). Llama la atención que, pese al fee switch y las quemas, UNI marcó aun así un mínimo de ciclo — un recordatorio de que los mecanismos de captura de valor no garantizan el precio. Así que hoy es el DEX blue-chip que por fin da a su token un derecho real sobre los ingresos, en un mercado todavía difícil.