Man leiht einem Emittenten (Staat oder Unternehmen) Geld für eine vereinbarte Laufzeit. Im Gegenzug erhält man regelmäßige Zinszahlungen (Kupons) und am Laufzeitende das Kapital zurück. Der Name 'festverzinslich' kommt daher, dass der Zinssatz vom ersten Tag an feststeht.
Wichtigste Typen:
- Kurzfristige Staatsanleihen (Schatzwechsel, T-Bills): Kurzfristige Darlehen an den Staat (3, 6, 9 oder 12 Monate). Sie werden 'mit Abschlag' gekauft – man zahlt weniger als den Nennwert und erhält bei Fälligkeit den vollen Betrag zurück. Sie gelten als sicherste Anlage eines jeden Landes.
- Langfristige Staatsanleihen: Wie kurzfristige Staatsanleihen, jedoch mit Laufzeiten von 2, 5, 10 oder 30 Jahren. Sie zahlen regelmäßige Kupons.
- Unternehmensanleihen: Man leiht privaten Unternehmen Geld. Sie zahlen höhere Zinsen als Staatsanleihen, weil ihr Ausfallrisiko größer ist.
Anders als bei Aktien erfolgt der Zinseszinseffekt bei Anleihen nicht automatisch. Wenn ein Kupon ausgezahlt wird, kommt das Geld auf das Konto und bleibt dort – es wird nicht automatisch reinvestiert. Ohne aktives Handeln werden Jahr für Jahr dieselben Zinsen auf dasselbe Anfangskapital gezahlt. Es gibt keinen Zinseszinseffekt.
Um den Zinseszinseffekt bei Anleihen zu erzielen, wäre es sinnvoll, die erhaltenen Erträge aktiv zu reinvestieren: die Kupons zum Kauf weiterer Anleihen zu nutzen oder bei Fälligkeit das gesamte Kapital inklusive Zinsen in ein neues Produkt zu investieren. Nur so beginnen die Erträge, ihrerseits Erträge zu generieren.
Wird das Geld vor Fälligkeit benötigt, kann die Anleihe im Sekundärmarkt an einen anderen Investor verkauft werden. Der Primärmarkt ist der Ort, an dem der Staat oder das Unternehmen die Anleihe erstmals ausgibt; der Sekundärmarkt ist der Markt, auf dem Investoren Anleihen untereinander zum Marktpreis kaufen und verkaufen.
Um das Risiko eines einzelnen Emittenten zu vermeiden: Die einfachste Möglichkeit für Privatanleger wäre es, einen globalen Anleihen-Indexfonds zu kaufen, der gleichzeitig in Hunderte von Anleihen verschiedener Länder und Unternehmen investiert.