0x (ZRX) — это инфраструктура DeFi, обеспечивающая торговлю за кулисами. Его основной продукт — «0x API»: технология, которая позволяет любому приложению находить лучшую цену для обмена токенов, направляя маршруты через десятки децентрализованных бирж, так что пользователи приложения получают хорошие курсы без того, чтобы приложение само строило весь этот «водопровод». Если вы обменивали токены внутри MetaMask, Coinbase Wallet или многих других популярных кошельков, велика вероятность, что маршрутизацию под капотом делал 0x. Он также управляет «Matcha» — торговым интерфейсом для обычных пользователей. ZRX — это токен управления: держатели голосуют за то, как управляется протокол 0x, за его казну и параметры. Это один из старейших проектов DeFi, восходящий к продаже токенов в 2017 году.
Положение дел на сегодня: 0x негласно незаменим — его API интегрирован в длинный список крупных кошельков и приложений (MetaMask, Coinbase Wallet, Phantom, Robinhood Wallet, Trust Wallet и другие), маршрутизируя обмены среди более чем 9 миллионов токенов на более чем 100 биржах в 16 сетях, с совокупным объёмом, уверенно исчисляемым сотнями миллиардов. Он продолжает расширяться, в частности добавив возможность кросс-чейн обмена. Но для токена есть ключевая загвоздка: по состоянию на 2026 год нет «переключателя комиссий» (fee switch), направляющего доход протокола держателям ZRX — управление могло бы его включить, но не сделало этого. Так что ZRX — это токен управления для широко используемой инфраструктуры, которая в настоящее время не делится доходом, который помогает генерировать, и он торгуется как проект малой капитализации, далеко ниже прошлых максимумов. Так что сегодня это важный, широко интегрированный «водопровод», ценность токена которого опирается больше на будущие решения управления, чем на текущий денежный поток.