Ethereum (ETH) è la seconda più grande criptovaluta e la piattaforma di smart-contract leader — una blockchain Layer 1 (la sua propria rete base) che funziona come un computer globale condiviso su cui chiunque può costruire. Dove Bitcoin è principalmente denaro digitale, Ethereum gira «smart contract» (programmi auto-esecutivi), e questi alimentano la maggior parte dell'attività reale di crypto: DeFi (finanza senza banche), NFT, stablecoin (token peggati al dollaro) e migliaia di app. Ha cambiato dal mining al proof-of-stake nel 2022 (i validatori bloccano ETH per proteggere la rete invece di bruciare elettricità), tagliando il suo utilizzo di energia di circa il 99%. ETH è sia il carburante che paghi per usare la rete («gas») che un asset su cui puoi stakare per reward. La sua offerta non è hard-capped, ma un meccanismo di fee-burning può renderla mildly deflazionaria quando la rete è occupata.
Dove si trova oggi: Ethereum è la base di settlement di un enorme ecosistema, ma la maggior parte dell'attività quotidiana si è spostata su «Layer 2» (reti più veloci e convenienti costruite sopra, come Arbitrum, Optimism e Base) che si risolvono di nuovo a Ethereum. I recenti upgrade hanno spinto duramente su questo: Pectra (2025) ha migliorato lo staking e l'usabilità, e Fusaka (fine 2025) ha moltiplicato lo spazio di dati disponibile per le L2, facendo cadere le loro fee ad una frazione di quello che erano. Spot ETH ETF ora scambiano negli US e detengono miliardi, e approssimativamente un terzo di tutto ETH è staked. Il prossimo upgrade (Glamsterdam, previsto più tardi nel 2026) mira a scalare il layer base stesso. In breve, è la chain di smart-contract più usata e più sviluppata — ma ha consegnato transazioni convenienti alle sue L2 e ora vive su quanto valore scorre attraverso l'intero stack.