0x (ZRX) è un'infrastruttura DeFi che alimenta il trading dietro le quinte. Il suo prodotto principale è il «0x API» — tecnologia che permette a qualsiasi app di trovare il miglior prezzo per uno scambio di token instradando attraverso dozzine di exchange decentralizzati, così gli utenti dell'app ottengono buoni tassi senza che l'app costruisca tutto quell'impianto idraulico stesso. Se hai scambiato token dentro MetaMask, Coinbase Wallet o molti altri portafogli popolari, c'è una buona probabilità che 0x stesse facendo l'instradamento dietro le quinte. Gestisce anche «Matcha», un'interfaccia di trading rivolta al consumatore. ZRX è il token di governance: i holder votano su come funziona il protocollo 0x, il suo tesoro e i suoi parametri. È uno dei progetti DeFi più antichi, risalente a una vendita di token del 2017.
Dov'è oggi: 0x è silenziosamente essenziale — il suo API è integrato in una lunga lista di portafogli e app principali (MetaMask, Coinbase Wallet, Phantom, Robinhood Wallet, Trust Wallet e altri), instradando scambi attraverso 9 milioni+ di token su 100+ exchange su 16 catene, con volume cumulativo bene nei centinaia di miliardi. Continua a espandersi, notevolmente aggiungendo capacità di scambio cross-chain. Ma c'è una cattura chiave per il token: a partire dal 2026 non c'è «fee switch» che instrada il ricavo del protocollo ai holder di ZRX — la governance potrebbe abilitarne uno, ma non l'ha fatto. Quindi ZRX è un token di governance per un'infrastruttura enormemente usata che attualmente non condivide il ricavo che aiuta a generare, e viene scambiato come una small cap ben al di sotto dei massimi passati. Quindi oggi è un impianto idraulico importante e largamente integrato il cui valore del token riposa più su future decisioni di governance che sul flusso di cassa attuale.