Dans le module précédent, tu as appris que l'Asset Allocation divise le portefeuille en trois blocs : obligations, actions et actifs alternatifs. Voyons maintenant en quoi consiste chacun. Commençons par les obligations : prêter son argent à une institution — un gouvernement ou une entreprise — contre l'engagement d'être remboursé à une date convenue, avec des intérêts fixes. On parle de revenu « fixe » car, si l'on conserve l'investissement jusqu'à l'échéance et que l'émetteur paie, le montant et la date des versements sont connus à l'avance. C'est la catégorie d'investissement la plus prévisible, même si le risque n'est pas nul pour autant : si l'emprunteur fait faillite, une perte partielle ou totale est possible ; et s'il faut vendre avant l'échéance, le prix peut avoir baissé (c'est ce qui arrive quand les taux d'intérêt montent : en 2022, les obligations mondiales ont chuté d'environ 16 %).
Deux types principaux :
- Dette publique (obligations souveraines et titres d'État à court terme) : L'argent est prêté à un pays. Celle des gouvernements très solvables figure parmi les investissements les plus sûrs au monde : la probabilité de ne pas être remboursé est très faible, et le rendement est généralement faible précisément pour cette raison. Mais tous les gouvernements ne sont pas aussi solvables : la Grèce a restructuré sa dette en 2012 et l'Argentine a fait défaut neuf fois.
- Dette d'entreprise : L'argent est prêté à des entreprises privées. Le risque de faillite d'une entreprise étant plus élevé, celle-ci verse des intérêts plus élevés pour le compenser. Rendement plus élevé, risque plus élevé.
On achète de la dette publique à 3,5 % annuel. On prête 1.000 € à l'État. Un an plus tard, l'État rembourse 1.035 €. Si à la place, on prête à une entreprise à risque moyen à 6 % annuel, le gain est plus élevé — mais on accepte le risque que cette entreprise rencontre des difficultés de paiement.
Un module dédié aux obligations, plus loin dans le parcours, présentera en détail tous leurs instruments, leur mode de valorisation et leur place dans un portefeuille.