SushiSwap (SUSHI) ist eine dezentralisierte Exchange (DEX) – ein Platz zum Token-Swap on-chain ohne Mittelsmann – gestartet 2020 als Fork von Uniswap und rivalisierte kurzzeitig damit. Es expandierte zu einer breiten, Multi-Chain-Plattform, die Dutzende Blockchains umspannt, Swaps und andere DeFi-Tools anbietet. SUSHI ist sein Governance-Token, verwendet um zum Protokoll zu wählen und an seiner Ökonomik teilzunehmen. Einmal ein Top-Tier-DeFi-Name, Sushi hat durch Führungsturbulenzen kämpft und stetigen Grund-Verlust zu Konkurrenten, und heute ist es sehr viel ein Small-Cap, der im Schatten von Uniswap lebt. Seine Identität ist „die kecke Multi-Chain-DEX" immer noch um Relevanz kämpfend.
Wo es heute steht: das Bild ist schwierig und ehrlich. Sushi's gesperrter Gesamtwert hat von über 8 Milliarden beim 2021er-Peak zu einem winzigen Bruchteil davon kollabiert, und Uniswap hat entscheidend voraus gezogen im Blue-Chip, Deep-Liquidity-Segment. Es shipped immer noch – es startete auf Solana (via Jupiter's System) und builds spezialisierte Produkte (Perps, eine Solana-fokussierte DEX, Tools zur Reduktion von Liquiditäts-Provider-Verlusten). Aber zwei rote Flaggen stechen heraus: Ende 2025 wurde eine Token-Emissions-Erhöhung (Verdreifachung neuer SUSHI-Issuance) in einer Abstimmung angenommen, anscheinend kontrolliert von ~99,9 % von einer einzigen Wallet, ein Governance-Konzentrations-Bedenken; und ein Nutzer verlor etwa 50 Millionen in einem 2026er-Missgeschick, wenn ein Trade zu einem nahezu-leeren Sushi-Pool mit massivem Slippage routete. Also ist es heute eine verblasste, aber noch-betriebene Multi-Chain-DEX mit echten Produkten in der Pipeline, belastet von Inflation, Governance- und Reputations-Problemen.