Ethereum (ETH) ist die zweitgrößte Kryptowährung und die führende Smart-Contract-Plattform — eine Layer 1-Blockchain (sein eigenes Basis-Netzwerk), das wie einen globalen, gemeinsamen Computer funktioniert, den jeder bauen kann. Wo Bitcoin hauptsächlich digitales Geld ist, führt Ethereum “Smart Contracts” aus (selbst-ausführende Programme), und diese treiben die meiste echte Aktivität von Krypto an: DeFi (Finanzen ohne Banken), NFTs, Stablecoins (Dollar-gepinnte Tokens) und tausende Apps. Es wechselte 2022 von Mining zu Proof-of-Stake (Validatoren sperren ETH, um das Netzwerk zu sichern, statt Elektrizität zu verbrennen), was seinen Energieverbrauch um etwa 99% schnitt. ETH ist sowohl der Brennstoff, den du zahlst, um das Netzwerk zu nutzen (“Gas”) als auch ein Vermögenswert, den du für Belohnungen staken kannst. Seine Versorgung ist nicht hart-gekauft, aber ein Gebühren-Verbrennung-Mechanismus kann es mild deflationar machen, wenn das Netzwerk beschäftigt ist.
Wo es heute steht: Ethereum ist die Settl-Basis eines riesigen Ökosystems, aber die meiste alltägliche Aktivität ist zu “Layer 2s” (schneller, billiger Netzwerke, die oben gebaut sind, wie Arbitrum, Optimism und Base), die zurück zu Ethereum regeln, bewegt. Rezente Upgrades drückten hart darauf: Pectra (2025) verbesserte Staking und Benutzerfreundlichkeit, und Fusaka (spät 2025) vervielfachte den Datenbetrag, der L2s verfügbar ist, ihr Gebühren auf einen Bruchteil fiel von dem, was sie waren. Spot-ETH-ETFs handeln jetzt in den USA und halten Milliarden, und etwa ein Drittel von all ETH wird gestaked. Das nächste Upgrade (Glamsterdam, erwartet später 2026) zielt darauf, die Basis-Layer selbst zu skalieren. Kurz gesagt, es ist die meisten genutzten und meisten entwickelte Smart-Contract-Chain — aber es hat billige Transaktionen an seine L2s abgegeben und lebt jetzt darauf, wie viel Wert durch den ganzen Stack fließt.